چگونه پیش پرداخت ها بر MBS تأثیر می گذارد؟

2024 نویسنده: Stanley Ellington | [email protected]. آخرین اصلاح شده: 2023-12-16 00:16

پیش پرداخت ریسک ریسکی است که با بازگشت زودهنگام اصل اوراق بهادار با درآمد ثابت همراه است. خطر از پیش پرداخت بیشتر در اوراق بهادار با درآمد ثابت مانند اوراق قرضه قابل پرداخت و اوراق بهادار تضمینی ( MBS ) اوراق قرضه با ریسک پرداخت اغلب دارند پیش پرداخت مجازات ها

به طور مشابه ممکن است بپرسید، وقتی نرخ بهره افزایش می یابد، برای MBS چه اتفاقی می افتد؟

چه زمانی نرخ بهره افزایش، قیمت یک MBS تمایل به کاهش دارد نرخ و بسیار سریعتر از یک اوراق بهادار خزانه داری قابل مقایسه به دلیل تمدید مدت زمان، ویژگی که به عنوان محدب منفی شناخته می شود. MBS به چه زمانی نرخ ها هجرها به دنبال افزایش مدت زمان موقعیت خود خواهند بود.

علاوه بر این، چگونه ریسک پیش پرداخت را کاهش می دهید؟ صادرکنندگان اوراق قرضه می توانند کاهش مقداری ریسک پیش پرداخت با انتشار اوراق قرضه "سوپر سینکر". سوپر سینکرها معمولاً اوراق قرضه تأمین مالی خانه هستند که در صورت مالکان خانه، به دارندگان اوراق قرضه به سرعت اصل آنها را بازپرداخت می کنند. پیش پرداخت وام مسکن آنها به عبارت دیگر، وام مسکن پیش پرداخت ها برای بازنشستگی یک سررسید مشخص استفاده می شود.

به همین ترتیب، این سؤال مطرح می شود که چرا با کاهش نرخ سود، پیش پرداخت ها افزایش می یابد؟

همانطور که مورنینگ استار اشاره می کند، پیش پرداخت ها رانده می شوند نرخ بهره به مانند نرخ بهره افزایش می یابد ، وام گیرندگان انگیزه برای تامین مالی مجدد را از دست می دهند. مثلاً اگر بازار نرخ بهره 4.19٪ است، همانطور که اکنون، یک وام گیرنده با یک نرخ بهره از 3.75٪ هیچ انگیزه ای برای تامین مالی مجدد ندارد. و به عنوان تامین مالی مجدد رها کردن ، بنابراین انجام پیش پرداخت.

MBS را چگونه ارزیابی می کنید؟

ما این مراحل را در روش شناسی به صورت زیر تعریف می کنیم: مرحله 1: شبیه سازی مسیرهای نرخ بهره کوتاه مدت و تامین مالی مجدد. مرحله 2: جریان نقدی را در هر مسیر نرخ بهره پیش بینی کنید. مرحله 3: حال را تعیین کنید ارزش جریان های نقدی در هر مسیر نرخ بهره. مرحله 4: نظری را محاسبه کنید ارزش از MBS.